展望后市，市场人士认为，美联储未来仍将快速加息，最早到明年将出现节奏放缓

欧美经济体的不确定性因素增加，市场对大宗商品需求的担忧。石油、铜、铁矿石等商品最近经过大幅调整，本周有所反弹。

进入了调整周期

最近，大宗商品的表现不太好。美联储继续紧缩在市场预期的背景下，上周大宗商品价格再度调整，刷新了近期低位。

文华财经数据显示，截至7月20日，美国原油期货主力合约自3月高点以来累计下跌约24%。上海铜期货主力合约从4月高点算起，累计下跌约26%。铁矿石期货主力合约自本次高点以来累计下跌逾30%。沪铝期货主力合约自3月份高点以来下跌约26%。最不看好的是棉花，棉花期货主力合约自5月高点以来累计下跌34%。

多家市场分析师表示，美国制造业指数、工业产出指数和期限跨度等指标均预示着该国经济衰退的概率将增加，全球经济衰退预期将提高。以此次商品大幅调整为起点，受宏观经济基本面预期不振的驱动，大宗商品市场已进入调整周期。

但在上周大幅调整后，本周大宗商品尤其是国内商品价格强势反弹，多品种大幅上涨。

从反映全球大宗商品走势的CRB指数走势来看，该指数自7月7日以来有一定止跌迹象，此次大宗商品下跌会就此止跌吗。

“上周，随着美联储多位高管表示支持7月份加息75个基点，市场对7月份美联储加息100个基点的预期有所下降。在市场紧张局势缓解后，在7月14日开始的两个交易日，大宗商品价格持续反弹，因此，近几天大宗商品反弹并不是整体趋势的逆转，而是7月美联储政策很可能受到预期的短期影响。“从目前的情况和下半年的前景来看，美国和世界的经济衰退风险仍然很高，大宗商品价格仍存在下行风险。”。李彦森想。

展望后市，市场人士认为，美联储未来仍将快速加息，最早到明年将出现节奏放缓。从大规模的资产表现来看，大宗商品的“最佳时刻”已经过去或已经过去。

对于大宗商品走势，李彦森预计，受美联储继续紧缩、欧洲央行货币政策转变、全球经济衰退风险持续上升、地缘政治紧张妨碍供应等多重因素影响，年内大宗商品整体也可能出现调整。

从大规模资产投资的角度来看景川先生说“商品中有色金属和黑色系的调整幅度明显，相对而言股票相关资产并没有那么悲观，尤其是IC暂时跌至历史较低水平，因此总体而言，股价仍有一定配置价值，债券市场下半年可能保持震荡格局，机会不大。”“。